2011年债市机会逐渐大于风险

　　新华社上海3月1日电(记者潘清)2010年以来央行调控举措密集出台,令中国内地资本市场倍感压力｡基金业内专家表示,2011年债市“机会逐渐大于风险”,当债券市场收益率水平回到较高水平时,投资人将迎来较好机会｡

　　2010年以来,在通胀压力难以缓解的背景下,央行先后三次加息、八次上调金融机构存款准备金率｡由于通胀水平短期内仍难回落,投资者普遍预期紧缩政策将会持续｡

　　不过,正在发行的嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜认为,调控最紧或力度最大的时期或已过去｡目前债券市场收益率水平已经包含了未来一至两次的加息预期｡这意味着若央行未来继续加息两次以内,债券市场不会出现大的波动｡

　　王茜表示,在当前通胀高企的情况下,当债券市场收益率水平回到比较合理或者比较高的水平时,对投资人而言,实际上是一个较好的投资时机｡近日北非、中东地区政局动荡引发国际市场大宗商品价格大幅飙升,加剧了通胀预期｡在这一背景下,一旦债券市场再现较大波动,往往意味着较好的建仓时点｡

　　对于2011年债券市场的整体判断,王茜认为“机会逐渐大于风险”｡在当下时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利,因为其纯粹的债券票面收益一定程度上能够抵御通胀｡

　　债券型基金拥有确定性投资机遇｡单纯从息票收入看,AAA级短期融资券收益率已在4%以上,即使将债基全部组合配置为一年期的短期融资券,其收益率也与一年期定存基本持平｡另外,在相对安全的本金和利息收入保护之下,债券基金还可获得资本市场收益｡

　　王茜认为,在政策不确定性较强、市场震荡加剧的背景下,2011年会出现一到两次权益类跟固定收益类资产战略配置的机会｡对于二级债基而言,未来跑赢通胀是“大概率事件”｡(完)