利差倒挂限制1年期央票放量 发行利率仍维

新华社北京3月1日电(记者王四圣)根据中国央行公告,定于1日招标发行1年期10亿票据｡2010年11月23日以来,该期限央票发行一直维持在地量水平｡鉴于1年期央票发行利率已与同期限定存利率接近,为平抑加息预期,预计本次央票利率第二次持平于2.9972%｡

1年期央票一二级市场利差倒挂严重限制市场需求,这是该期限央票难以放量发行的根本原因｡2010年12月27日,1年期央票利差倒挂达到188.58bp高位,之后逐步回落至2011年2月28日的47.98bp｡

截至上周,央行通过公开市场“被动”净投放已达15周,累计注入流动性超过万亿元｡新华08统计显示,今年3月份公开市场到期量为6670亿元,释放量为全年最大,且占到全年到期资金总量2.67万亿的25%左右｡巨量到期资金加上高位的外汇占款,央行被迫向市场大幅投放流动性,在央票难以放量的情况下,我们预计,3月份央行仍将上调存款准备金率来回笼流动性｡

表 3月份公开市场操作情况(单位:亿元)